来源：固收彬法（孙彬彬高志刚）
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从年各地级市GDP增速来看，根据已公布数据可以发现，6个GDP增速为负的地区均处于辽宁省，分别为铁岭、鞍山、朝阳、沈阳、锦州、丹东；辽宁省还有6个地级市的GDP增速未公布，但按照公布的GDP计算名义增速均为负值，平均负增长13.5%；此外还有27个地级市的GDP增速低于6%。
从年各地级市一般公共财*预算收入同比增速来看，共有56个地级市的财*收入增速为负值，共涉及18个省份，其中广东省最多有8个地级市，其次是山西（7个）、江苏（6个）、江西（6个）、黑龙江（5个）、陕西（4个）、辽宁（3个）等。
对于地方经济财*状况，我们选取地区生产总值（GDP）和一般预算收入两个指标，数据来源包括但不限于各省、市《*府工作报告》、《国民经济和社会发展统计公报》、《关于年预算执行情况和年预算草案的报告》、《经济运行快报》，以及财*、统计等*府部门公开发布的信息。
截至年4月，全国共有个地级市，我们按照华北、东北、华东、中南、西南、西北六大地区进行分类梳理，同时对表现较差地区的城投做做了梳理。
全国地级市财*经济概览
从年各地级市GDP增速来看，根据已公布数据可以发现，6个GDP增速为负的地区均处于辽宁省，分别为铁岭、鞍山、朝阳、沈阳、锦州、丹东；辽宁省还有6个地级市的GDP增速未公布，但按照公布的GDP计算名义增速均为负值，平均负增长13.5%；此外还有27个地级市的GDP增速低于6%。
GDP增速大于等于6.7%（全国增速）的地级市有个，占比超过80%，其中GDP增速大于等于10%的地级市共有29个。
从年各地级市一般公共财*预算收入同比增速来看，共有56个地级市的财*收入增速为负值，共涉及18个省份，其中广东省最多有8个地级市，其次是山西（7个）、江苏（6个）、江西（6个）、黑龙江（5个）、陕西（4个）、辽宁（3个）等。
财*收入增速大于等于4.5%（全国增速）的地级市有个，占比66%，其中财*收入增速大于等于10%的地级市共有75个。
华北地区
华北地区地级市包括河北省（11个）、山西省（11个）、内蒙古自治区（9个）。
河北省（11个）
河北省年GDP总量超亿的有五个城市：唐山（.2）、石家庄（.8）、沧州（.4）、邯郸（.1）以及保定（）；GDP总量低于亿的有四个城市：秦皇岛（.5）、衡水（.4）、承德（.9）以及张家口（.05）。河北省年各市GDP增速均达到全国6.7%的水平；其中，廊坊以9.4%位居首位，保定以6.7%的水平位居末尾。
一般预算收入方面，石家庄（.8）、唐山（.1）以及廊坊（.7）年预算收入超过亿，仅衡水（95.7）低于亿。保定（12.8%）、廊坊（11.6%）、唐山（11.2%）的预算收入增速高于10%；沧州（4.5%）、承德（4.12%）、秦皇岛（1.4%）三市的预算收入增速低于5%。
山西省（11个）
山西省年GDP总量中，太原市（.6）接近亿，其余各市均为达到0亿。吕梁（.3）、朔州（）、忻州（.1）、阳泉（.9）四个城市的GDP总量不足0亿。年GDP增速较年有所改善，所有城市均实现正增长，但远低于全国平均水平。其中，仅太原（7.5%）增速超过6.7%。
一般公共预算收入方面，太原（.69）和晋中（.8）两个城市超过亿，阳泉（41.3）、朔州（49.1）低于50亿，其他城市预算收入均处于50-亿之间。预算收入增速方面，仅运城（5%）、太原（3.1%）、朔州（0.6%）实现正增长，其他城市均为负增长。
内蒙古自治区（9个）
内蒙古年GDP总量超越亿的是鄂尔多斯（.9）、包头（.6）和呼和浩特（）；低于0亿的是乌兰察布（.9）、巴彦卓尔（.4）、乌海（.2）三个城市。全区GDP增速均值为7.2%。其中，呼和浩特（7.7%）、包头（7.6%）、通辽（7.4%）增速位列前三位；乌兰察布（6.8%）、乌海（6.8%）并列末尾。
一般预算收入方面，鄂尔多斯（）、包头（.2）、呼和浩特（.7）排名前三位；乌海（81.56）、巴彦卓尔（69.95）和乌兰察布（56.68）排名后三位。预算收入增速排名前三位的是呼和浩特（9%）、包头（7.49%）、赤峰（6.9%）；排名后三位的是乌兰察布（2.8%）、乌海（1.3%）、鄂尔多斯（1.1%）。
东北地区
东北地区地级市包括辽宁省（14个）、吉林省（9个）、黑龙江（12个）。
辽宁省（14个）
辽宁省年GDP总量中，仅大连（）和沈阳（）超越亿；有半数省份GDP总量不足0亿。辽宁省大部分城市未公布GDP增速，从公布的数据来看，除大连（6.5%）、葫芦岛（0.3%）实现了正增长，其他城市GDP均为负增长，鞍山市（-9.29%）GDP的下降幅度接近10%，沈阳也有6.72%的降幅，由去年的.31亿跌回亿。
一般预算收入方面，沈阳（.95）、大连（.9）、鞍山（）排名前三位；朝阳（51.02）、铁岭（46.43）、阜新（35.8）排名后三位。预算收入增速最快的城市为锦州（11%），增速超越10%；葫芦岛（6.3%）、盘锦（5.7%）排名二、三位；铁岭（-7.7%）、朝阳（-6.8%）、阜新（-3.5%）三个城市预算收入均为负增长。
吉林省（9个）
吉林省年GDP总量仅长春（）、吉林（）超过0亿；松原（）、四平（.9）、通化（）超过0亿。从GDP增速来看，除四平（3.1%）外，其他城市均高于6.5%。其中，延边以7.9%的增速位列首位；白山（7.6%）次之。
一般公共预算收入方面，长春（.5）、吉林（.5）排名前两位，是吉林省内仅有额度公共预算收入超过亿的城市；辽源（41.3）、白城（42）排名最后两位，总量不足50亿。预算收入增速上看，长春（7%）、通化（6%）排名前两位；延边（-1.92%）排名末尾，且为唯一的负增长城市。
黑龙江省（12个）
黑龙江年GDP总量排名前两位的城市是哈尔滨（.6）、大庆（），总量超过0亿；鹤岗（）、伊春（.2）、七台河（）排名后三位，总量均低于亿。GDP增速上，黑龙江省内仅哈尔滨（7.3%）和绥化（6.7%）达到全国平均水平，其他城市均低于6.7%的平均水平；伊春（1%）、鹤岗（0.5%）、七台河（1.7%）、大庆（1.7%）甚至不足2%。
一般公共预算收入方面，哈尔滨（.2）跌回亿，排名全省第一，大庆（.2）超过亿，排名第二；鹤岗（17.8）、伊春（14）收入不足20亿，排名最后两位。收入增速方面，牡丹江（14.2%）、鹤岗（13.9%）、双鸭山（11.5%）增速均超过10%；与之相对，七台河（-10.4%）、哈尔滨（-7.7%）、伊春（-1.5%）、绥化（-0.74%）预算收入为负增长。
华东地区
华东地区地级市包括江苏省（13个）、浙江省（11个）、安徽省（16个）、福建省（9个）、江西省（11个）、山东省（17个）。
江苏省（13个）
江苏省年GDP总量中，苏州（.09）与南京（.02）排名前两位，总量超过00亿；连云港（2.48）、宿迁（）排名最后两位，总量低于亿。江苏省全省GDP增速达到9.6%，远高于全国平均水平。其中，宿迁（10.6%）、南通（10.08%）增速超越10%；南京（8%）、无锡（7.5%）排名最后两位，但也高于全国的6.7%。
预算收入来看，苏州（）、南京（.6）仍然排名前两位，一般预算收入总量超越0亿；镇江（.01）、宿迁（.2）、连云港（.47）排名后三位，总量均未突破亿。预算增速两极分化严重，南京（12%）、苏州（10.8%）、宿迁（10.8%）增速高于10%；而连云港（-27.5%）、盐城（-13.5%）、淮安（-9.9%）、南通（-5.67%）、镇江（-3.25%）、徐州（-2.75%）增速为负值。
浙江省（11个）
浙江省年GDP的总量中，杭州市以.49亿排名第一位，宁波（.11）、温州（.4）排名二、三位；衢州（.49）、舟山（.51）、丽水（1.22）排名最后三位，均小于亿。增速上看，舟山以11.3%排名第一，杭州（9.5%）、温州（8.4%）排名二、三位；绍兴（5.5%）排名最后一名。
预算收入方面，杭州（）、宁波（.5）以高于0亿的总量排名第一、第二；与GDP总量排名相同，衢州（.56）、舟山（.32）、丽水（.57）三个城市，预算收入仍排名后三位。从预算增速来看，杭州（13.2%）、台州（10.7%）、宁波（10.5%）、舟山（10.1%）排名前四位，且增速均大于10%；绍兴以7.3%的增速排名最后一位。
安徽省（16个）
安徽省年GDP总量排名前两位的城市是合肥（.3）和芜湖（9.4），GDP均超过0亿；巢湖（.7）、*山（.9）、池州（.74）、淮北（.39）、铜陵（）、淮南（.8）等城市的GDP均小于0亿。GDP增速上，阜阳（10.61%）、蚌埠（10.59%）、合肥（10.08%）三个城市的GDP增速高于10%；除淮北（5%）外，其他城市的GDP增速均高于6.7%。
公共预算收入方面，合肥以.85亿排名第一位；芜湖以亿排名第二位；排名后三位的是巢湖（28.1）、淮北（59.18）、池州（71.45）、*山（75.79）、毫州（87），预算收入均不足亿。从预算增速来看，除淮北（-1.75%）和池州（-0.63%），其他城市均为正增长；半数城市的增速高于10%，其中安庆的增速达到29.4%。
福建省（9个）
福建省年GDP总量超过亿的有四个城市：泉州（.6）、福州（.77）、厦门（.25）、漳州（.34）；不足亿的仅南平（.74）一个城市。所有城市的GDP增速均高于6.7%，其中最高的为福州（10.32%），最低的为南平（6.8%）。
一般预算收入方面，预算收入超过亿*的有三个城市：厦门（.9）、福州（.91）、泉州（）；不足亿的仅三明（94.7）一个城市。预算收入增速排名前三的城市：福州（11.7%）、泉州（9.2%）、厦门（8.6%）；排名后三位的城市：莆田（0.1%）、宁德（-3.3%）、南平（-4.03%）。
江西省（11个）
江西省中，南昌（.99）、赣州（.33）、九江（.1）年GDP总量超过0亿；萍乡（.28）、景德镇（.15）、鹰潭（.35）GDP总量不足0亿。从GDP增速看，江西省所有地级市的GDP增速分布于8.6%-10%之间，均高于全国的6.7%水平。
一般预算收入方面，南昌（.2）以超过亿的预算收入水平排名第一位；九江（.5）和赣州（.4）位列二、三位；新余（95.74）、景德镇（88.7）、鹰潭（81.62）位列后三位。预算增速上，南昌以11.6%遥遥领先其他城市。江西省中有6个城市预算收入为负增长，分别为：萍乡（-0.50%）、鹰潭（-1.70%）、景德镇（-2.08%）、吉安（-2.90%）、新余（-3.10%）以及抚州（-3.20%）。
山东省（17个）
山东省年GDP总量中，青岛以11.29亿位居首位；烟台（.7）、青岛（.12）位列二三位，均超越亿；莱芜（.76）排名末尾，是山东省唯一一个GDP总量低于0亿的地级市。山东省内所有地级市的GDP增速均高于7%。其中，菏泽（8.5%）、日照（8.1%）GDP增长最快；滨州（7%）、东营（7%）GDP增增长最慢。
一般预算收入方面，青岛（1）年的一般预算收入突破0亿大关；济南（.20）、烟台（.10）、潍坊（.50）预算收入也超过亿；仅莱芜（53）的预算收入低于亿。预算收入增速上，临沂（11.7%）、青岛（10.3%）、威海（10.2%）排名前三位，均高于10%；枣庄（-1.28%）、泰安（0.68%）、东营（2.4%）排名最后三位，枣庄是山东省内唯一的预算收入负增长的城市。
中南地区
中南地区地级市包括河南省（17个）、湖北省（12个）、湖南省（14个）、广东省（21个）、广西壮族自治区（14个）、海南省（3个）
河南省（17个）
河南省年GDP总量排名前三位的是：郑州（）、洛阳（）、南阳（.5）；GDP总量排名后三位的是：鹤壁（.41）、漯河（.94）以及濮阳（1）。GDP增速来看，河南省所有地级市的GDP增速均处于7.2%-8.7%之间，其中，最高的是濮阳（8.7%）；最低的是平顶山（7.2%）。
从一般预算收入上看，郑州（）的预算收入突破0亿，远高于省内其他地级市。信阳（94.65）、漯河（76）、濮阳（72.16）以及鹤壁（55.6）四个地级市的预算收入低于亿。预算收入增速上看，信阳（18.4%）、郑州（14.3%）、漯河（11%）、开封（10.2%）四个地级市预算收入增距均高于10%；濮阳（-4.9%）为河南省唯一的预算收入负增长地级市。
湖北省（12个）
湖北省年GDP总量排名前三位的地级市为：武汉（.61）、宜昌（.4）、襄阳（），三个地级市的GDP在总量均超过亿，其中武汉市甚至逼近10亿。随州（.18）与鄂州（.82）排名最后两位，GDP总量均未超越0亿。从GDP增速来看，排名前三位的是：*冈（9.4%）、襄阳（9.24%）、十堰（8.9%）；排名后三位的是：咸宁（7.6%）、荆州（7.3%）、*石（7.2%）。
从一般财*预算收入来看，超过亿的地级市为：武汉（.1）、襄阳（.7）、宜昌（.04）；不足亿的地级市为：荆门（91.7）、咸宁（83）、鄂州（52.95）、随州（45.55）。预算收入增速上看，湖北省有近半数的地级市预算收入增速超过10%，其中*冈以17.4%位列第一。与此相对，宜昌（-11.52%）和襄阳（-5.43%）年预算收入为负增长。
湖南省（14个）
湖南省年GDP总量排名前三位的地级市为：长沙（）、岳阳（）、常德（.54），其中长沙迫近00亿，常德迫近亿；排名后三位的地级市为：娄底（.66）、怀化（.25）、张家界（），均不足亿。GDP增速上，湖南省所有地级市将*高于7.5%，娄底（10.61%）和永州（10.41%）增速超过10%。
一般预算收入品牌名前三位的地级市为：长沙（.26）、岳阳（.8）、株洲（.8），均超过亿；排名后三位的是益阳（.11）、娄底（.58）、张家界（50.32），除张家界外，其他城市均突破亿。预算收入增速排名前三位为：永州（14.42%）、张家界（11.9%）、怀化（11%），均高于10%；排名后三位的是：郴州（6.9%）、衡阳（6.15%）、益阳（2.38%）。
广东省（21个）
广东省年GDP总量排名前两位*的是：广州（19）、深圳（.6），GDP总量均迫近00亿；排在第三位的佛山（）也超过亿；与之相对，潮州（）、河源（.7）、汕尾（.49）、云浮（.7）四个城市的GDP总量不足0亿。GDP增速上，汕头以11.38%排名第一位，广州（9.4%）与珠海（9.4%）并列第二位；韶关（5.95%）、肇庆（5.79%）排名最后两位，增速低于6.7%。
预算收入情况，深圳以亿排名第一位，排名第二位的广州（.8）也超过0亿；而清远（95.63）、肇庆（91.69）、韶关（85）、揭阳（73.78）、河源（68.24）、阳江（57.94）、云浮（57.40）、潮州（46.20）、汕尾（30.78）等城市的预算收入不足亿。预算收入增速排名前两位的是深圳（15%）和佛山（12.32%），均超过10%；排在最后两位的是肇庆（-34.6%）与阳江（-11.4%），财*预算收入减少超10%。
广西壮族自治区（14个）
广西年GDP总量排名前三位的是南宁（.39）、柳州（6.94）和桂林（）；总量均超过0亿；排名后三位的是防城港（.1）、河池（.18）、贺州（.22），总量均不足0亿。GDP增速排名前两位的是防城港（9.1%）和钦州（9%）；品牌名后两位的是河池（4.9%）和来宾（3.9%），增速低于5%。
一般预算收入方面，排名前三位的仍然是南宁（.76）、柳州（.16）、桂林（.33）；排名后三位的是崇左（40.76）、贺州（32.42）、来宾（30.32）。预算收入增速排名前三位的是贺州（11.91%）、贵港（11.9%）、河池（10.86%），均高于10%水平；排名后三位的是：来宾（0.1%）、钦州（-1.68%）、崇左（-18.7%）。
海南省（3个）
海口、三亚、儋州三市2年GDP总量分别为1.7亿、亿、.78亿；增速分别为7.7%、7.5%和7.7%。一般预算收入分别为.5亿、89.6亿、20.14亿，增速分别为11.2%、0.77%和25.64%。
西南地区
西南地区地级市包括四川省（18个）、贵州省（4个）、云南省（10个）、西藏自治区（3个）。
四川省（18个）
在四川省年GDP总量中，成都（.23）以超过10亿的总量排名第一位，其他城市均未超过0亿；资阳（.44）、广元（.01）、雅安（.00）、巴中（.00）GDP总量不足0亿。GDP增速上，遂宁以10.12%排名第一，泸州（9.49%）、南充（8.92%）排名第二、三位；巴中（7.6%）、达州（7.5%）、广安（7.26%）排名后三位。
一般预算收入方面，成都预算收入超过0亿，而省内其他城市均不足亿；自贡（48.70）、资阳（46.68）、巴中（44.29）、广元（40.57）、雅安（32.18）等城市，预算收入不足50亿。预算收入增速中，近半数的城市增速超过10%，而资阳（-24.43%）年的一般预算收入减少超过20%。
贵州省（4个）
贵州省四个城市的GDP总量分别为：.7亿、.7亿、.94亿与.35亿；增速分别为11.7%、0.12%、10.87%、12.14%。四个城市的一般预算收入分别为：.69亿、.5亿、75.32亿与亿；增速分别为：4.4%、3.7%、8%、13%。
云南省（10个）
云南省年GDP总量排名前三位的是：昆明（4.43）、曲靖（.11）、红河（6.79），均高于1亿；排名后三位的是：普洱（.04）、临沧（.35）、丽江（.18），均不足亿。GDP增速排名前三位的是保山（11%）、普洱（10.2%）、红河（10.1%）；丽江（7%）排名最后，是云南省唯一增速低于8%的城市。
一般预算收入排名前三位的是：昆明（.00）、红河（.10）、玉溪（.10），均高于亿；丽江（48.24）、临沧（31.95）排名最后两名，均不足50亿。预算收入增速上，保山以10.1%排名第一位；临沧以-16.05%排名最后，且为云南省内唯一的预算收入负增长城市。
西藏自治区（3个）
拉萨、林芝、昌都年GDP总量分别为亿、亿、亿；增速分别为：12%、14.2%、15.9%。
林芝年一般预算收入为10.6亿，增速为22.9%；昌都年一般预算收入为10.25亿。
西北地区
西北地区地级市包括陕西省（10个）、甘肃省（12个）、青海省（3个）、宁夏回族自治区（5个）、*维吾尔族自治区（10个）。
陕西省（10个）
陕西省年GDP总量排名前三位的是：西安（.18）、榆林（.05）、咸阳（.07），均高于0亿；排名后三位的是：安康（.00）、商洛（.30）、铜川（.61），均不足0亿。GDP增速中排名前两位的是：安康（11.3%）、商洛（10%），增速均超过10%；渭南（4.07%）、延安（1.3%）排名最后两位，增速不足5%。
一般预算收入方面，排名前三位的是：西安（.07）、榆林（.68）、延安（.55），预算收入超过亿；汉中（45.19）、商洛（42.93）、铜川（31.44）、安康（30.10）排名后四位，预算收入均不足50亿。预算收入增速上，铜川以36.02%的增速排名第一位，安康（12%）、咸阳（10.9%）、渭南（10.8%）的收入增速也超越10%；而榆林（-21.28%）、延安（-19%）、宝鸡（-12.12%）预算收入不仅为负增长，而且下降幅度均超越10%。
甘肃省（12个）
甘肃省年GDP总量中，兰州以.23亿排名第一位，省内其他城市均不足0亿；第二位的庆阳GDP总量也仅为.83亿；金昌（.82）与嘉峪关（.41）GDP总量甚至不足亿。GDP增速上，庆阳以11.6%的增速排名第一，天水（8.6%）、武威（8.5%）排名二三位；排名后三位的是：酒泉（6.5%）、白银（6.5%）、金昌（6.4%）。
公共预算收入方面，兰州（.8）是甘肃省内唯一公共预算收入突破亿的城市；定西（19.26）、嘉峪关（17.09）预算收入不足20亿。预算收入增速排名前三位的是：武威（22.47%）、兰州（16.28%）、嘉峪关（12.95%），增速均高于10%；定西（-25.99%）、庆阳（-20.9%）排名最后两位，预算收入下降且下降幅度超过20%。
青海省（3个）
西宁、海东、海西三城市的GDP总量分别为.16亿、.8亿、.96亿；增速分别为9.8%、10%、8.5%。一般预算收入分别为.亿、17.99亿、45.2亿；增速分别为5.7%、12.05%、12.3%。
宁夏回族自治区（5个）
宁夏五个城市的GDP总量分别为.28亿、.37亿、亿、.88亿、.01亿，其中仅银川的GDP总量超过0亿；增速分别为7.1%、6.6%、8.5%、8.2%、6.8%，除石嘴山外，其他城市的GDP增速均超过6.7%。
一般预算收入方面，仅银川（.26）超越亿；其他城市（石嘴山：24.74、吴忠：34.4、固原：15.78、中卫：23.1）预算收入均小于40亿。预算收入增速上，银川（10.1%）、中卫（8.04%）和吴忠（4.9%）为正增长；石嘴山（-7.51%）与固原（-0.81%）为负增长。
*维吾尔族自治区（10个）
*维吾尔族自治区年GDP总量排名前三位的是：乌鲁木齐（4）、伊犁（.26）、昌吉州（.20），GDP总量均超过0亿；塔城（93）排名最后，GDP总量不足亿。GDP增速数据不全，从公布的数据来看，乌鲁木齐以10.1%排名第一，塔城（9.5%）、阿勒泰（9%）排名二、三位；克拉玛依（2.3%）排名最后。
一般预算收入方面，乌鲁木齐（.70）和伊犁（.37）的预算收入排名前两位；吐鲁番（32.70）、阿勒泰（31.36）、塔城（5.46）排名后三位，预算收入不足50亿。预算收入增速上，阿克苏以10.2%排名第一位，吐鲁番（8.04%）、塔城（8.03%）位列二三位；昌吉州（4.17%）、阿泰勒（3.08%）、乌鲁木齐（0.28%）排名后三位，增速均不足5%。
城投债筛选
本节我们将年GDP负增长的城市与财*预算收入大幅下降城市的城投债进行梳理。
GDP负增长地区的城投债
年东北经济整体下滑，辽宁省更是遭遇滑铁卢，多数城市GDP为负增长。其中，沈阳市GDP增速为-6.74%；鞍山市GDP增速为-9.29%；抚顺市GDP增速为-0.14%；丹东市GDP增速为-5%；锦州市GDP增速为-6.7%。现将相关城市的城投债整理如下：
公共财*预算收入陡降地区的城投债
财*预算收入的大幅下降会对城投债的信用产生较大的负面影响。现将财*收大幅下降（一般预算收入增速降幅超过10%）城市的债券整理如下：
风险提示
地区GDP增速和财*收入增速下滑较快。
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